第32748章个人养老金来了！养老理财、养老储蓄、目标基金…你更看好哪一个？

来源：金融投资报 

11月4日，《个人养老金实施办法》（以下简称《实施办法》）等四项个人养老金配套细则正式发布。

金融投资报记者整理数据发现，目前多家银行已在多个城市开展特定养老储蓄试点；同时理财公司已累计发行养老理财产品49只；此外，市场上共有191只养老目标基金，其中符合个人养老金产品纳入规模条件的有137只……

随着相关政策密集出台，个人养老金业务落地进一步提速。什么是个人养老金制度？应该如何参加？账户里的资金如何使用？可以购买哪些产品？

每年缴纳上限12000元

资金账户内资产可继承

我国多层次养老保险体系主要包括“三支柱”。个人养老金是第三支柱里有制度安排的部分，是指政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营、实现养老保险补充功能的制度。

在相关人士看来，个人养老金制度的建立，在基本养老保险基础上再增加一份积累，可以更好地满足人民群众多样化养老保险需求，实现老年生活更有品质、更有保障。

那么，参加个人养老金有什么条件？根据《实施办法》，个人养老金制度的覆盖范围广泛，在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，都可以参加个人养老金制度。

个人养老金实行个人账户制，包括两个账户，即个人养老金账户和个人养老金资金账户。在具体办理方面，《实施办法》规定，个人养老金账户应当通过全国统一线上服务入口或者商业银行等渠道，在个人养老金信息管理服务平台开立。个人养老金资金账户可以选择一家符合规定的商业银行开立或者指定，也可以通过其他符合规定的个人养老金产品销售机构指定。

同时，《实施办法》明确，参加人每年缴纳个人养老金额度上限为12000元，可以按月、分次或者按年度缴纳，缴费额度按自然年度累计，次年重新计算。

对于领取方式，《实施办法》规定，个人养老金资金账户封闭运行，参加人达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居、国家规定的其他情形任一条件的，可以按月、分次或者一次性领取个人养老金。

个人养老金是否可以继承同样备受关注。对此，《实施办法》明确规定，参加人身故的，其个人养老金资金账户内的资产可以继承。参加人出国（境）定居、身故等原因社会保障卡被注销的，商业银行将参加人个人养老金资金账户内的资金转至其本人或者继承人指定的资金账户。

养老储蓄“上新”在即

养老理财也受关注

总体来看，个人养老金可以实现长期缴费，持续增加个人账户资金积累。那么，在资金存入个人养老金账户后，该如何更好的实现保值增值？

《实施办法》明确，个人养老金实行个人账户制，缴费完全由参加人个人承担，自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品（以下统称“个人养老金产品”），实行完全积累，按照国家有关规定享受税收优惠政策。

和一般金融产品相比，个人养老金产品应当具备运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值等基本特征。参加人自主决定个人养老金资金账户的投资计划，包括个人养老金产品的投资品种、投资金额等。

其中，养老储蓄产品受到较多关注。根据银保监会《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称“意见稿”），开办个人养老金业务的商业银行所发行的储蓄存款（包括特定养老储蓄，不包括其他特定目的储蓄）可纳入个人养老金产品范围，由参加人通过资金账户购买。参加人仅可购买其本人资金账户开户行所发行的储蓄产品。

今年11月20日起，、、、将在合肥、广州、成都、西安和青岛五个城市开展特定养老储蓄试点，单家银行试点规模不超过100亿元，试点期限为一年。

作为特殊品种存款，养老储蓄将为低风险偏好客群增加一种本息有保障的投资选择。总体来看，特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型，产品期限分为5年、10年、15年和20年四档，产品利率略高于大型银行五年期定期存款的挂牌利率。储户在单家试点银行特定养老储蓄产品存款本金上限为50万元。

其中，养老理财产品是投资者较为熟悉的品类。受益于试点范围的扩大，今年以来，养老理财产品数量持续增长，受到市场热捧。据《中国银行业理财市场半年报告（2022年上）》，截至2022年6月底，已经有27只养老理财产品顺利发售，23.1万名投资者累计认购超600亿元。

根据意见稿，个人养老金理财产品包括养老理财产品；投资风格稳定、投资策略成熟、运作合规稳健，适合个人养老金长期投资或流动性管理需要的其他理财产品；银保监会规定的其他理财产品。

分析人士认为，目前发行的养老理财具有“稳健性、长期性、普惠性”三个显著特征，结合产品特性，该类产品适合于投资风格偏向于稳健，且无短期紧急资金需求的投资者。

中国理财网数据显示，截至11月7日，理财公司已累计发行养老理财产品49只。总体来看，这些养老理财产品风险等级多数为R2级（中低），业绩比较基准集中在5.8%至8%的区间。

137只养老目标基金符合条件

建议根据风险偏好匹配产品

证监会发布的《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，明确了个人养老金投资公募基金业务等具体规定，针对可投基金类型，在第一年试行阶段，优先纳入养老目标基金。全面推开后，再逐步纳入投资风格稳定、投资策略清晰、运作合规稳健且适合个人养老金长期投资的股票基金、混合基金、债券基金、FOF和证监会规定的其他基金。这一名录将由证监会确定，每季度发布。

金融投资报记者整理Wind数据发现，自2018年9月首只养老目标基金成立以来，截至2022年11月6日，市场上现存191只养老目标基金（不同基金份额合并仅计一次）。从各年成立的产品数量来看，养老目标基金一直保持稳定发行布局，各年成立数量约在40-50只左右。今年以来，尽管新基金发行市场低迷，养老目标基金也已有40只发行成立。

《暂行规定》要求，纳入可投名单的公募个人养老金产品要满足“最近4个季度末规模不低于5000万元或者上一季度末规模不低于2亿元的养老目标基金”的条件。

据金融投资报记者整理的Wind统计数据，自2021年四季度末至今年三季度末，规模不低于5000万元的养老目标基金有106只。上一季度末规模不低于2亿元的养老目标基金有94只，两者合并条件下，合计有137只基金。

据Wind资讯

业内预期，随着个人养老金投资公募基金业务正式施行，养老目标基金有望迎来更大的发展空间。而以养老目标基金来看，目前这类产品主要分为两种类型：

一是是养老目标日期基金。这类产品是根据投资者的退休目标日期而建立的投资养老产品，在产品名称中会呈现目标退休年份，比如“养老2035三年”、“目标日期2050五年”，其中包含了两层意思：其一，该产品一般适合在这个年份前后退休的投资者，随着退休目标的临近，产品中高风险资产配置比例会随之降低，与人的生命周期、收入周期变化相伴随。其二，规定了持有期限，引导投资者长期投资。

二是养老目标风险基金。这类产品在设计上提前确定好了资产配置比例，风格也较为明确，如稳健增值、积极成长、平稳成长等，多种类型投资者可以根据自身的风险偏好进行挑选。目前最主要的类型为稳健型。

在上述符合规模条件的137只基金中，共有51只养老目标日期基金，其余为养老目标风险基金。

从收益率角度看，137只基金中成立运作满两年的基金共有85只，有78只实现了正收益。其中成立运作满三年基金共有56只，经过一轮较为完整的牛熊周期后全部取得了正收益，其累计回报分布在7%-57%之间，受成立时间和风险收益水平等因素的影响有所不同。其中，华夏养老2045三年A、嘉实养老2050五年、中欧预见养老2035三年A、兴全安泰平衡养老（FOF）、南方养老2035三年A、中欧预见养老2050五年A、嘉实养老2040五年、汇添富养老2040五年成立以来年化收益率均超10%，这些基金成立时间均较早，赶上了较为完整的前一波牛市行情。

对于投资者来说，选择养老目标基金等公募产品进行养老投资，不能只看历史收益率，还要综合考虑产品类型、风险收益匹配程度、基金经理、基金公司投研平台等多个因素。